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本期內(nèi)容提示:

一周主要回顧:1、行業(yè)觀點(diǎn):①2013年1-12月份全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額同比增長(zhǎng)9.5%，增速較上年下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)，服裝類銷(xiāo)售額同比增速4.1%，12月份服裝類銷(xiāo)售額同比增速2.5%?！罢摺?、“搶購(gòu)”、“促銷(xiāo)”和“轉(zhuǎn)型”是全年銷(xiāo)售的四大主題。②2013年1-12月我國(guó)紡服出口同比增長(zhǎng)11.4%，創(chuàng)近六年次高點(diǎn)，單月出口額環(huán)比小幅回升。

公司跟蹤:①上海家化跟蹤:我們上周調(diào)研了上海家化，新董事長(zhǎng)上任后已與內(nèi)部中高管進(jìn)行了深入的溝通，目前逐步熟悉公司各個(gè)品牌運(yùn)營(yíng)的架構(gòu)，從大戰(zhàn)略上未來(lái)將聚焦六神、佰草集等核心品牌，強(qiáng)化規(guī)范的管理制度。從我們了解的情況來(lái)看，加盟商的積極性有所恢復(fù)，對(duì)新董事長(zhǎng)較為認(rèn)可。年底佰草集的銷(xiāo)售有所復(fù)蘇太極丹的推廣效果良好，預(yù)計(jì)目前已經(jīng)在1400家店鋪全部鋪開(kāi)，未來(lái)有望向眼霜等細(xì)分子品類延伸。②羅萊家紡調(diào)研:從全年終端銷(xiāo)售來(lái)看預(yù)計(jì)整體直營(yíng)有高個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，但是由于加盟商在終端放緩的情況下下半年拿貨較為謹(jǐn)慎，因此加盟渠道發(fā)貨有一定的下滑，我們預(yù)計(jì)全年的收入略有下滑，從目前的情況來(lái)看加盟商經(jīng)過(guò)1年的庫(kù)存清理，整體的存貨處于較低的水平達(dá)成2014年訂貨會(huì)10%的收入增長(zhǎng)是大概率事件。電商方面雙十一LOVO品牌的一炮打響，目前在各大電商平臺(tái)的地位有大幅度的提高，未來(lái)將重點(diǎn)打造LOVO的品牌區(qū)隔度和美譽(yù)度。③貴人鳥(niǎo)新股詢價(jià):公司是扎根于三、四線市場(chǎng)的大眾運(yùn)動(dòng)休閑品牌，收入主要構(gòu)成是運(yùn)動(dòng)服飾和運(yùn)動(dòng)鞋銷(xiāo)售，作為中等規(guī)模的運(yùn)動(dòng)鞋服品牌公司，凈利率水平與同行比存在過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)，如果盈利預(yù)測(cè)能達(dá)到的情況下，建議詢價(jià)8.8-11.1元。④宏良股份新股詢價(jià):公司是國(guó)內(nèi)女鞋鞋面革龍頭，從事牛皮鞣制革產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司堅(jiān)持高質(zhì)量產(chǎn)品，采用以直銷(xiāo)為主，延續(xù)“深耕+開(kāi)拓”銷(xiāo)售方式進(jìn)行拓展售，兩大采購(gòu)模式減少原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性，未來(lái)公司將繼續(xù)聚焦資源對(duì)牛皮上游進(jìn)行整合。預(yù)計(jì)2014年EPS1.7元，給予12-15倍估值，建議詢價(jià)區(qū)間20.5-25.6元。⑤探路者業(yè)績(jī)快報(bào):預(yù)計(jì)公司2013年實(shí)現(xiàn)收入14.5億元，同比增長(zhǎng)30.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.5億元，同比增長(zhǎng)47.6%。⑥華紡股份業(yè)績(jī)預(yù)增:預(yù)計(jì)公司2013年凈利潤(rùn)同比增加80%以上。