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去年9月至今年6月底，棉、紗價格聯(lián)袂走強，紡織企業(yè)特別是紡紗企業(yè)迎來十年難遇的大好行情。近期，隨著國家拋儲及消費淡季的來臨，棉、紗價格有所回落，紡織業(yè)卻期望好日子能繼續(xù)延長下去。而棉花供需缺口仍存的不爭事實，令低棉價時代成為過去，業(yè)內(nèi)人士表示，棉紡企業(yè)欲求收獲，必先練好內(nèi)功。

紡織行業(yè)喜逢春天

記者隨2010鄭商所棉花考察團在考察過程中發(fā)現(xiàn)，隨著棉花價格的上漲，紡織企業(yè)特別是紡紗企業(yè)受益頗豐。作為棉紡產(chǎn)業(yè)鏈的中游，紡紗企業(yè)非但沒有因為成本價格的上升而利潤縮減，反倒與棉花一起走出火爆行情。

河南中方實業(yè)(集團)股份有限公司副總裁劉仲向記者表示：“去年至今，紡織企業(yè)的行情一片大好，有段時間企業(yè)甚至主動提高價格采購棉紗，這是近10年來沒有過的，屬于非正常的年份。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，紗價漲得比棉價還兇，有的紡紗企業(yè)利潤甚至達到20%，等于把10年的錢都賺回來了。

對于瘋狂的紗價，劉仲無奈地表示：“我們不想漲價，但是棉價逼著漲。”他強調(diào)，09-10年只能作為一個特例，并非紡織行業(yè)的常態(tài)。

新湖期貨分析師柳青表示，得益于今年以來紗價隨棉價一路走高，且紗價漲幅高于棉價，紡織業(yè)銷售利潤率達到自06年3月以來新高，但下游紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)銷售利潤率不如上游紡織業(yè)，但整體水平已超過經(jīng)濟危機之前。從毛利率來看，不論是紡織業(yè)還是下游的紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)均位于近10年均值之上。

隨著下游紡織品市場需求恢復(fù)，棉紗價格隨著棉花價格的走高而大幅升高，與棉紡織相關(guān)的上市公司今年上半年業(yè)績也相當亮麗。華芳紡織(15.47,0.00,0.00%)(600273)上半年棉紗業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入5.26億元，毛利率達13.55%，實現(xiàn)凈利潤3327萬元，同比增長301%。華孚色紡(002042)上半年完成銷售收入22.89億元，同比增長42.71%，實現(xiàn)凈利潤1.64億元，同比增長104.31%。

供需缺口致棉紗聯(lián)袂走強

考察過程中記者發(fā)現(xiàn)，數(shù)位紡織企業(yè)主都發(fā)出“現(xiàn)貨市場棉花難求”的感慨，企業(yè)庫存均處于低水平，供需矛盾再次凸顯。劉仲告訴記者：“目前公司開工率為100%，下游通暢，產(chǎn)品銷售速度較快，產(chǎn)成品庫存不足10天。”他進而解釋，去年國際經(jīng)濟形勢逐步回暖，全球各大零售商集中補充庫存，拉動了紡織用紗、紡織面料價格的大幅上漲，而且這種補庫的剛性需求到現(xiàn)在依然存在，各大零售商現(xiàn)有庫存仍不足往常產(chǎn)銷旺盛時的1/3。

金石期貨研究所所長董淑志向記者表示，“目前，棉花商業(yè)庫存極低，因為該年度種棉面積減少、天氣惡劣、消費回暖等因素導(dǎo)致消費缺口擴大，大量上年度期轉(zhuǎn)庫存被消化。”低庫存難以滿足企業(yè)的用棉需求，企業(yè)需求的擴大則捧高了棉價，棉價的上漲帶動了紗價上揚，這就是09-10年度棉價與紗價互相作用走強的因由。

“近年罕見的供給缺口帶動國內(nèi)外棉價處于典型的牛市之中，進而帶動了整個棉花貿(mào)易、紡織行業(yè)的紅火。由于價格傳導(dǎo)的時間效應(yīng)及產(chǎn)業(yè)鏈對價格接受程度不同，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的貿(mào)易和紡織行業(yè)在本輪棉花牛市當中獲益明顯，而下游的織布、紡織品服裝行業(yè)則處于近年來的均值水平。”分析師柳青告訴記者。

就在棉花價格與棉紗價格聯(lián)袂上漲的情況下，7月份，國家有關(guān)部門就開始對上漲過快的棉價進行預(yù)警，并向市場傳達了拋儲政策信息。在拋儲影響下，從今年7月份開始，棉紗價格和棉花價格開始回落。

“從去年9月份到今年6月底，棉、紗價格一直在上漲，這段時間是10年來棉紡企業(yè)最好過的日子，但是隨著棉花價格的回落，企業(yè)持續(xù)半年多的好日子，現(xiàn)在告一段落了。”山東省德州市棉花協(xié)會副秘書長馬俊凱表示。

“自國家拋儲以來，紗線價格開始回落，而且紡織消費進入淡季，棉價和紗價都有所松動，”劉仲表示，“但是國家拋儲后，庫存達歷年新低，儲備棉不足紡織業(yè)用1個月，這也值得關(guān)注。”

棉紡企業(yè)的煩惱

對紡織企業(yè)而言，十年難遇的好行情似乎轉(zhuǎn)瞬即逝，并不能帶來持續(xù)的利潤增長，而長久困擾著它們的諸多問題卻日益凸顯。

人工成本高、棉花品質(zhì)不純、農(nóng)民惜售心理強等是眾多棉紡企業(yè)遇到的共同難題。“我們已經(jīng)感受到了招人壓力，去年給員工的月薪是800元，今年1200元左右，而且隨著一些大型企業(yè)入駐本地，員工流失很大，估計還得提高工資。”河南一家棉紡企業(yè)的負責人表示。

德州某棉紡企業(yè)負責人也告訴記者，如今企業(yè)的人工成本增加了，而且當?shù)厍鄩涯甏蠖歼x擇外出務(wù)工，很難招到青壯年勞動力。

山東德棉集團馬俊凱向記者講述棉企之“三怕”：“在棉花種植上，怕種棉效益不如種糧；在棉花收購加工上，怕棉價不穩(wěn)，忽高忽低；在紡紗織布服裝上，怕棉花異性纖維高，各種等級的棉花混雜。”

一位紡織企業(yè)負責人表示，企業(yè)擔心的不是棉價高，而是品級混雜。“農(nóng)民和棉花貿(mào)易商都將摻有低品級的棉花賣給棉紡企業(yè)，現(xiàn)在棉紡企業(yè)堅持不賣棉花給貿(mào)易商，就是怕被返銷。”

在考察過程中，多位棉紡企業(yè)主都透露出對農(nóng)民惜售的擔憂。由于本年度國內(nèi)種棉面積的減少，農(nóng)民很可能產(chǎn)生惜售心理，據(jù)悉，農(nóng)民心理價位從4元到7元不等，遠高于棉企的3.8-4元的預(yù)期收購價。這一矛盾也是新花開秤之時，棉企必須面臨和解決的問題。

此外，記者還注意到，棉紡企業(yè)尤其是中小型棉紡企業(yè)大多不愿用期貨進行套期保值。“行情好的時候，現(xiàn)貨和期貨會出現(xiàn)此消彼長的情況，而作為企業(yè)，自然希望現(xiàn)貨和期貨都賺錢。”德州一位棉紡企業(yè)主說出了大多數(shù)企業(yè)的心聲。對此，華安期貨分析師黃成寶表示，涉棉企業(yè)參與積極性不高，主要還是對期貨認識不夠，只會用期貨進行投機，而不會用其規(guī)避風險，比如，在08年行情大跌時，如果做了套保，企業(yè)可以降低虧損。